证券研究中的量价时空(13):写给姑娘看的周金(27)
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  盛和资本(营业总支出52.03亿、净利润3.36亿、加权净资产收益率8.36%、毛利率18.6%、研发支出1.18亿),公司是四川稀土冶炼及分别行业龙头企业,实践控制报答财务部,是一家央企,其目标在于保证与控制国际的矿业资本,主营稀土冶炼与分别、深加工和罕见稀土金属贸易等营业,子公司文盛新材是全国十分的锆矿商,以后仍处于钛锆涨价周期。异样的,另外一家稀土企业南方稀土(营业总支出102.03亿、净利润4.01亿、加权净资产收益率4.68%、毛利率18.34%、研发支出0.73亿)也是如此,它们都存在一个后果,现在的稀土十分便宜,曾经触及下流花费商的成本线,稀土自身的加工开采流程比拟复杂,它们所花费的轻稀土其实不盈利,真正名贵的是南方的重稀土,而又遭到国家管控。我的看法是,盛和资本与南方稀土应当列入股票(不美观察)池中,而不应列入股票池中。个中盛和资本比南方稀土是更好的投资标的,主如果因为盛和资本是中科院矿业研究所担负研发,其稀当地货色附加值更高,过去三年来加权净资产收益率盛和资本也高于南方稀土。

  钢研高纳(营业支出6.75亿、净利润0.49亿、加权净资产收益率4.30%、毛利率20.92%,研发支出0.36亿),高温合金资料是指以镍、铁、钴为基体,能在大年夜约600℃以上的高温下抗氧化/腐化,并能在必然应力下临时任务的一类合金,即600°以上高温下不生锈不变软的经久耐用资料,例如航空提议机高压涡轮叶盘/叶片。钢研高纳就是如许一家主要铸造高温合金的企业,它花费的高温合金在资料工业中主如果为航空航天家当效劳,因此它的下流客户主如果航空制作商。

  依据中公平易近航局宣布的数据显示,截止2013 岁尾,我公平易近用飞机具有3664架,个中,运输飞机2145架;通用航空飞机1519 架。过去几年我公平易近航运输总周转量和机场搭客吞吐量平均都保持在8%摆布的增速。然则钢研高纳的后果在于它具有兵工性质,假设是平易近用高温合金范围,我国在高温合金技巧水平与花费范围方面,与美国、俄罗斯等国仍有着较大年夜差距;而在军用高温合金范围它作为花费环节,毛利率又遭到限制。因此固然钢研高纳的毛利率为27.95%,它的加权净资产收益率依然在5%以下。我认为钢研高纳可以列入股票(不美观察)池中,然则不适宜列入股票池中。它不如天然气龙头百川动力。

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