证券研究中的量价时空(13):写给姑娘看的周金(3)
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  而铝、铅等金属的器械,资本量既不缺,同时开采与花费过程也轻易,我曾经看过资料,中国铝业一年以内就可以建立一条现代化的氧化铝花费线。在这类状况下,铅与铝行业景气就主要靠需求拉动,供应的压缩会十分之难,所以铝、铅类股票时机会更少。

  既然知道2011年事尾是一个以铜为代表的大年夜宗商品价格的拐点,接上去我们讲述周金涛在他的书中具体引见了熊彼特的三周期嵌套模型。这个时间序列经济学模型很轻易了解,它是由三个局部构成的:第一个局部是长达60年的经济长周期,称为长波,因它由俄国经济学家康德拉季耶夫于1926年起首提出,故又称为康德拉季耶夫周期;第二个周期是10年的中周期,称为中波。因其1862年由克里门特·朱格拉在《论法国、英国和美国的贸易危机和爆发周期》一书中首次提出,由装备投资周期对经济带来的周期性变更,故别名朱格拉周期。

  第三种周期是平均40个月的短周期,称为短波。1923年英国的约瑟夫.基钦从厂商花费过量时,就会构成存货,就会增加花费的现象出发而提出的周期现象,基钦在《经济要素中的周期与偏向》中把这类2到4年的短时间调剂称之为存货周期,熊彼特将这一周期现象称为基钦周期。

  在美国高校金融系里我们都进修过美林时钟的概念,一个完整的六十年期康德拉季耶夫周期会包罗隆盛、阑珊、萧条与苏醒四个阶段,如许一来每个阶段为期15年。周金涛认为1991年到2004年是长波隆盛阶段,2005至2019年将是长波阑珊阶段,2020至2030年将是长波萧条阶段,这类关于隆盛时代照样阑珊时代的定义,其经济实际依据是以熊彼特的代表的创新周期实际,依照熊彼特的不美观念,经济周期处于哪个阶段的划分会十分依附于花费技巧革新、新市场的开辟和新资本的供应。

  在周金涛活泼的颁布发表证券研究不美观念的2008至2016年的这几年是属于长波阑珊阶段的。在周金涛的著作中有一篇文章叫《康波阑珊二次冲击正在接近》,外面提到一个三周期共振回落与真实的低点在甚么时候的概念。这是一种研究的优胜直觉,既然我们生活在康波的阑珊阶段,那么2011年应当是朱格拉周期与基钦周期的阑珊共振叠加点。我的猜想是周金涛教员认为2002至2011年的大年夜宗商品牛市可以代表一个完整的朱格拉周期,而2008年金融危机后到2011年可以代表一个基钦周期,如许中波与短波在2011年的交汇带来了大年夜宗商品牛市的终结,这应当是前文中大年夜宗商品2011年出现拐点的经济周期说明。

  第二局部、大年夜宗商品价格买点与卖点确实定——产能周期

  从大年夜的汗青格局看,周金涛认为我们现在处于世界经济使得第五次长波(1991-约2050)中的阑珊阶段,前文我们知道2011岁终尾大年夜宗商品因为朱格拉周期与基钦周期的双堆叠加而构成了向下的拐点,那么哪里会是低点(买点)呢?在技巧剖析研究中,平日认为价格漫长下跌过程当中会出现两次低点,而且第二次低点会低于第一次低点。

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