证券研究中的量价时空(13):写给姑娘看的周金(5)
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  周金涛在《世界大年夜宗商品周期研究》一文中认为2011年是第五次康德拉季耶夫长波中的第一个产能周期见顶的阶段,依照上两个产能后周期的状况(1956-1980、1980-2014)剖析,2011岁终尾的降低阶段会继续8到10年。

  我曾经研究过很长时间技巧剖析,在股价下跌阶段,会有至少两段下跌走势。大年夜宗商品价格下跌也会异样契合这一规律。在产能周期最后向下的时分,价格都要经历一个为期5-7年的迅猛下跌阶段,随后放缓。很轻易了解的是,这个阶段应当是供应边沿上升最快而需求边沿降低最快的阶段,所以这应当是价格的最凌厉下跌期。周金涛认为,在今朝的此次产能周期在大年夜宗商品价格于2011年基本见顶以后,2011年到2015年所经历的就是如许的阶段,特别凸起的就是中国边沿需求的降低速度最快,所以,这5年应当是商品产能周期熊市的主跌段。

  而从2016年关末尾的供应侧革新与环保使得产能供应出现了边沿上升,而与此同时,产能需求边沿降低曾经进入放缓阶段,此市价格将向底部接近,然则,这仅仅是第一段大年夜宗商品下跌走势的完毕。原油和铜价在2016年1月至2018年6月会迎来一个下跌后的反弹,然则在2018年我们还需求继续走第二段大年夜宗商品下跌走势。

  依照产能周期道理的评论辩论,大年夜宗商品底部会出现在2011年后的8至10年摆布,也就是第二段下跌走势见底的时间在2019年至2021年间,届时将是本轮产能周期的完毕。我们知道第一个低点出现在了2016年1月,由此周金涛认为商品价格第二个低点的出现,大年夜约应当在第一个低点的2~3年以后。从今朝看大年夜约是在2019年至2020年之间的某个时间。

  依照周金涛教员的剖析框架,2011年是大年夜宗商品下跌的拐点,尔后继续了一个为期五年的第一次下跌走势。2016年以后的商品价格,起首将出现一次超跌反弹,随后在2018岁终尾了第二次下跌走势,此次下跌走势的最低点大年夜约在2019至2020年间。尔后本轮产能周期完毕,我们将进入此次康德拉季耶夫长波的萧条阶段(2020-2030),因为萧条的出现,因此即使在2020岁终尾我们进入了康波第二轮产能周期的大年夜宗商品价格上升期,大年夜宗商品价格也依然会大年夜约率进入横盘阶段,因此他认为这是可以对商品停止计谋投资的阶段,而这个横盘阶段大年夜致在2030年左近完毕。2030年前后将是康波长波进入上升阶段,同时也很能够会叠加产能周期的价格上升阶段,从而孕育一次大年夜宗商品的牛市。

  第三局部、有色金属类股票剖析

  在铝金属方面中,我们先引见一下铝家当链,主如果三大年夜局部:第一局部是将铝土矿制备为氧化铝,平日有三种方法(拜耳法、碱石灰烧结法、和拜耳—烧结结正当,通俗来讲,烧结法的能耗大年夜约是拜耳法的3倍);第二局部是电解法制铝,应用冰晶石-氧化铝融盐电解法,这类方法是以熔融冰晶石作为溶剂,氧化铝作为溶质,以碳素体作为阳极,铝液作为阴极,通入弱小的直流电后,在950℃~970℃高温下,在电解槽内的两极上停止电解。电解铝花费的主要装备是电解槽,今朝国际有自焙阳极电解槽和预焙阳极电解槽两种。自焙阳极电解槽因能耗高、情况污染严重,逐渐被镌汰;预焙阳极电解槽成为铝工业当今开展的主流槽型;第三局部就是铝深加工花费(例如经过加工冷轧卷、热轧卷制作易拉罐料、动力锂电池箔与特种铝合金,从而进军航空·汽车·船舶等板带高端产品市场)。

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