棚户区概念股有哪些? 新棚户区概念股解析(2)
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  万科A:继续以价换量,现金储藏充分

  万科A 000002

  研究机构:山西证券 剖析师:平海庆 撰写日期:2014-08-08

  投资要点:

  以价换量使7月发卖面积继续同比增加。2014年7月公司完成发卖面积136.7万平方米,同比增加15.65%,环比降低21.44%;发卖金额133.2亿元,同比降低4.65%,环比降低31.3%。2014年1-7月公司完成发卖面积958万平方米,发卖金额1142.3亿元,辨别同比增加14.79%和16.98%。7月份公司继续以价换量强化发卖,但发卖面积较6月份环比降低较多。7月份局部城市抓紧限购,泉币政策也相对宽松,全国商品房发卖稍有回暖,受签约滞后影响,估计公司八月份发卖能够环比上升。

  7月发卖均价降低较多。7月份公司发卖均价9744元/平方米,环比降低12.56%,同比降低17.56%,7月份公司发卖均价同比环比均大年夜幅降低,公司以价换量计谋清晰。1-7月份公司平均发卖均价同比仅上升1.91%,基本回落至客岁同期水平,受公司以价换量计谋影响,估计公司8月份发卖均价或继续下行。

  拿地支出创28月新低。7月份公司新增2个项目,辨别位于南昌和嘉兴,修建面积15.5万平方米,总地价款5.07亿,;权益修建面积8.36万平方米,公司需支付权益地价款2.2亿,权益比例为53.9%;2个项目平均楼面地价3274元/平方米。7月份公司项目储藏速度继续减缓,新增项目修建面积和拿地支出均创2012年3月以来新低,拿地支出仅2.2亿,标明公司对市场仍保持慎重。1-7月公司发卖额达1142亿,拿地支出仅183.56亿,公司现金储藏较多。

  投资评级:公司14-16年每股收益辨别为1.72元、2.21元、2.58元,按2014年8月4日公司收盘价9.95元,公司14-16年PE辨别为6x、4x、4x,估值低于行业平均水平。相对估值方面,公司以后RNAV为16.88元/股,按8月4日股价折让41%,基于公司今朝估值较低,其余未来两年事迹有较强的锁定性,我们保持公司“增持”评级。半年内公司股价走势

  保利地产:发卖如期回落,后续推盘添加或使发卖上升

  保利地产 600048

  研究机构:山西证券 剖析师:平海庆 撰写日期:2014-08-08

  投资要点:

  7月发卖同比降低。2014年7月公司发卖面积54.91万平方米,同比降低12.35%,环比降低53.85%;发卖金额66.16亿元,同比降低4.2%,环比降低59.95%。公司延续两月冲击半年发卖目标后,7月份推盘量有所降低,招致发卖数据下滑。但随着公司8月份以后推盘量添加,公司发卖或有上升。

  发卖均价稍有回落。公司2014年7月发卖均价12049元/平方米,同比上升9.3%,环比降低13.22%。1-7月份平均发卖价格12903元/平方米,同比上升14.24%。7月份公司发卖均价环比降低较多,主要和公司以价换量有关,随着下半年推盘添加,公司或继续采取以价换量计谋,公司发卖均价或继续回落。

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